韩国稳定币外流创18个月新高

韩国五大加密货币交易所6月稳定币净流出5603亿韩元

  2026年6月，韩国五大以韩元计价的加密货币交易所向海外平台净流出稳定币5603亿韩元（约合3.67亿美元）。

要点概览

  截至6月，韩国已连续18个月出现稳定币净流出，本月流出规模达5603亿韩元。6月期间，向海外转移的稳定币总额为2.7625万亿韩元，而回流至韩国交易所的金额为2.2022万亿韩元。据报告，这些资金主要用于韩国交易所无法提供的海外衍生品、现实世界资产（RWA）产品、去中心化金融（DeFi）及质押服务。

  上述数据来自韩国金融监督院（FSS）提交给国民力量党议员李钟郁的资料，并于8月2日由韩联社报道。Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax这五家交易所在6月向海外发送了2.7625万亿韩元的稳定币，同时从海外交易所接收了2.2022万亿韩元。

韩国稳定币流出规模达5603亿韩元

  最新月度数据延续了自2025年1月（数据序列起始月）以来不间断的净流出趋势。此后每月，流向海外交易所的稳定币提款量均超过回流至韩国五大交易所的存款量。6月的净流出额高于5月的4771亿韩元，但仍低于1月的1.1429万亿韩元。月度数据显示，尽管转账金额大幅波动，但资金外流趋势持续存在。

  第二季度净流出差距同样显著。4月至6月期间，稳定币净流出总额达到1.6872万亿韩元。同期，韩国散户投资者海外股票净卖出额为1.6185万亿韩元（数据：韩国证券保管院，引自韩联社）。仅6月，海外股票买入额超过卖出额4.7254亿美元，按当月平均汇率计算约合7220亿韩元。因此，稳定币净流出额相当于韩国投资者海外股票净买入额的77.6%。不过，这一对比并不能证明两笔资金流动涉及相同的投资者或策略。

海外衍生品需求或推高稳定币外流

  报告称，转移的稳定币“被认为主要用于”国内交易所无法提供的产品，包括加密货币和股票衍生品、代币化现实世界资产、去中心化金融服务以及质押产品。部分海外平台提供与加密货币及韩国主要股票（如三星电子、SK海力士、现代汽车）挂钩的期货及其他杠杆产品。然而，FSS的数据追踪的是交易所之间的转账，而非每个钱包的最终活动。因此，与特定产品的关联性仅为推测，并非逐笔交易的确切结论。

  资金外流的同时，国内交易活动有所减弱。据加密货币新闻网站报道，2026年上半年，五大韩元交易所的交易量同比下降54.6%。国内活跃度降低为这一现象提供了背景，但现有数据并未证明这是导致资金外流的原因。

投资者保护压力与立法延迟并存

  李钟郁呼吁加快保护措施，称投资者“在海外交易所的高风险衍生品面前毫无防备”。他要求政府随着更多资金流向海外，重新审视其投资者保护和管理框架。

  韩国已在着手制定更广泛的数字资产规则。在3月4日的虚拟资产委员会会议上，金融委员会讨论了交易所内部控制、安全标准、严格的赔偿义务以及稳定币发行方的可能规则。金融委员会表示，在立法推进前将进行进一步磋商。然而，具体细节尚未确定。1月，金融委员会曾警告称，涵盖稳定币发行方和所有权结构的主要条款尚未最终敲定。近期，该监管机构向议员表示，计划制定一部综合性《数字资产基本法》，涵盖稳定币、交易所、信息披露和运营管控。

  下个月的交易所数据将显示7月是否将这一净流出趋势延长至19个月。监管机构也可能面临压力，需区分普通跨境转账与涉及杠杆衍生品、DeFi及其他高风险服务的资金流动。目前，6月的数据仅记录了韩国与海外交易所之间的资金转移，并未识别个人用户、目标平台或最终投资。任何政策应对都将取决于进一步的监管审查以及《数字资产基本法》的推进进展。