菲利普莫里斯（PM）Q2业绩远超预期，但Q3展望疲软，股价下跌2.4%

关键要点

目录

关键要点

  第二季度调整后每股收益达2.20美元，超出分析师预期的2.03美元。

  季度营收攀升至112亿美元，同比增长10.4%，并首次突破110亿美元大关。

  第三季度每股收益预测中值为2.225美元，低于华尔街预期的2.43美元。

  非燃烧产品线成为增长引擎，收入增长11.7%，销量增长7.5%。

  公司重申其2026年全年调整后每股收益指引区间为8.26至8.41美元。

  菲利普莫里斯国际公司周三公布的第二季度财务业绩超出分析师预期，但由于第三季度业绩指引不及预期，令华尔街感到失望，股价下跌约2.4%。

  菲利普莫里斯国际公司（PM）报告调整后每股收益为2.20美元，超出市场普遍预期的2.03美元，高出0.17美元。季度营收达112亿美元，显著高于分析师预测的106亿美元。

  第二季度销售额较上年同期增长10.4%。对这家烟草巨头而言，这是一个历史性里程碑，季度净营收首次突破110亿美元。

  非燃烧产品成为主要增长动力。该板块收入增长11.7%，超过了传统燃烧产品业务9.5%的增速。

  消费者对Zyn尼古丁袋的强劲需求对业绩贡献显著，尤其是在美国近期获得监管批准之后。总体出货量增长2.5%，其中无烟产品销量跃升7.5%。

  国际无烟产品组合实现14.2%的收入增长，销量增幅为8%。IQOS加热烟草设备在该组合中继续保持领先地位。

  管理层承认在此期间面临某些挑战。具体而言，日本和波兰被确定为IQOS遭遇竞争压力的地区。

  在调整后基础上，每股收益较上年同期的1.91美元增长15.2%。如果剔除有利的3美分外汇报价影响，基础增长率为13.6%。

  报告摊薄后每股收益为1.80美元，较上年同期下降7.7%。这一下降源于与公司RBH股权相关的5.11亿美元非现金减值费用。

第三季度预测低于预期

  展望第三季度，菲利普莫里斯预计调整后每股收益在2.20至2.25美元之间。中值为2.225美元，明显低于分析师普遍预期的2.43美元。

  尽管季度业绩总体强劲，但这一显著缺口导致股价下跌。周三早盘交易中，股价下跌约2.4%。

年度预测保持不变

  菲利普莫里斯维持其2026年全年调整后每股收益展望在8.26至8.41美元。该区间表明，与2025年业绩相比，预计增长9.5%至11.5%。

  按固定汇率计算，该指引意味着增长7.5%至9.5%。管理层将预期外汇收益从此前的0.20美元下调至0.15美元。

  公司预计全年有机净营收增长5%至7%。有机营业收入预计增长7%至9%。

  首席执行官Jacek Olczak表示，公司“在第二季度取得了出色的业绩，净营收首次突破110亿美元，所有关键指标均实现出色增长。”

  截至发稿时，股价约为187.40美元，低于周二收盘价188.04美元。