比特币波动加剧：稳定币流出与链上数据揭示市场趋势

尽管今年比特币ETF与DAT持续吸纳资金，但比特币价格并未如以往周期般吸引大量散户参与。市场情绪与资金流向呈现分化态势。

短期展望：稳定币流出揭示买盘疲软

短期内，比特币的复苏面临明显阻力。关键指标显示，交易所稳定币储备正加速下滑，成为市场疲软的重要信号。

CryptoQuant数据显示，过去30天内，主要中心化交易所的ERC-20稳定币储备累计流出接近19亿美元。这一趋势直接反映了投资者对即时入场意愿的减弱。

交易所稳定币储备（ERC20代币）。数据：CryptoQuant。

币安作为流动性最强的交易平台，其稳定币余额变化常被视作散户交易活跃度的风向标。然而，当前数据显示，币安及其他主流交易所的稳定币储备持续下降，表明部分资金正在被赎回而非用于建仓。

分析师Darkfost指出：“投资者未选择在交易所保留稳定币等待机会，而是更倾向于将资金取出，这反映出短期内市场缺乏明确的上涨动能。”

因此，比特币在短期内难以获得足够的买盘支撑，进一步抑制了价格上行空间。

从中长期视角看，比特币的实际市值增长已出现停滞迹象。CryptoQuant创始人Ki Young Ju表示，自2023年中以来持续上升的链上资金流入，已在2025年初趋于平缓。

该指标衡量的是基于每枚比特币最近一次购买成本的总实际市值。数据显示，这一数值在过去一个月内基本横盘，未能延续此前的增长势头。

损益指数信号。：CryptoQuant。

追踪所有钱包成本基础的盈亏指标自2025年初以来持续震荡，且近期呈下行趋势，预示着更多持仓者处于浮亏状态，市场整体情绪偏谨慎。

“市场情绪可能需要数月才能修复，”奇英柱预测道，“尤其是在缺乏重大催化剂的情况下。”

尽管短期承压，多数资深分析师仍对长期前景保持乐观。知名交易员彼得·布兰特（Peter Brandt）从业逾四十年，始终坚持看涨立场。

他在X平台发文指出，比特币在过去15年中经历了五次对数抛物线式上涨，每次之后均伴随至少80%的回调。他认为当前周期尚未结束。

当被问及触底时间时，布兰特未给出具体日期，但他预测下一轮牛市高点或出现在2029年9月。

其判断依据来自历史周期规律：后期周期往往持续时间更长，涨幅相对温和，但具备更强的可持续性。

综合来看，分析师普遍认为，比特币目前正处于一个蓄力阶段。虽然短期内难现新高，但长期持有的价值逻辑依然稳固。