监管审查引发Toncoin暴跌和加密货币市场震荡

  2025年11月3日，由于纳斯达克的训诫，吨币的价格暴跌超过5%，至2.165美元。

TON策略据报道，一位主要代币持有者因违反规则，在一笔价值 2.727 亿美元的加密货币交易中被起诉。CoinDesk报告随着交易量飙升，抛售速度加快——24小时内交易量达到576万枚代币，几乎是平均水平的1.5倍，表明看跌势头强劲。价格跌破关键支撑位，在2.162美元附近形成技术低点，随后短暂反弹，但在2.19美元附近遭遇阻力。

  这场动荡源于纳斯达克的一封信函，信中谴责TON Strategy在发行股票筹集资金前未获得股东批准。

Toncoin根据收购协议科伊诺塔格这笔交易是2024年8月宣布的5.58亿美元私募股权投资（PIPE）融资计划的一部分，其中近49%的资金用于收购Toncoin。纳斯达克强调，此次股票发行量超过了已发行股份的20%，触发了强制性股东批准程序。尽管交易所并未建议将Toncoin摘牌，并称此次违规并非故意，但正如[此处应插入参考文献]所指出的，这一警告给TON Strategy旨在使其专注于该代币的公共资金合法化的努力蒙上了一层阴影。硬币电讯报.

  此次事件凸显了监管机构对企业加密货币策略日益严格的审查。据Coinotag报道，TON Strategy（前身为Verb Technology Company）于2024年8月进行重组，成立了一家上市的TON Treasury Strategy Company，并任命TON基金会前主席Manuel Stotz为执行董事长。尽管纳斯达克采取了较为宽容的态度，但此次警告引发了人们对波动性资产类别治理的质疑。监管分析中援引的金融合规专家指出：“设立此类门槛是为了保护投资者在股权稀释方面的利益。”

  连锁反应的影响远不止于Toncoin。据报道，瑞典电动汽车制造商Polestar (PSNY)也面临着类似的纳斯达克合规危机，该公司将于2025年10月31日收到最低竞价不足通知。

MarketMinute 文章其股价交易价格为0.26美元，远低于1美元的门槛，并被要求在180天内纠正这一问题。Polestar的困境——加上此前的会计错误和延迟提交文件——凸显了在美国交易所上市的国际公司面临的系统性风险。同样，据报道，Global Engine Group Holding (GLE)也因股价低于1美元而收到纳斯达克的通知，该公司正在考虑进行反向股票分割以重新符合规定。Seeking Alpha这些案例反映出监管环境日趋严格，纳斯达克提议制定更严格的规则，包括加快市值低于 500 万美元的公司退市。

  分析师警告称，TON Strategy的违规行为可能会阻碍机构投资者采用加密货币国库。首席执行官Veronika Kapustina近期指出，数字资产国库市场出现了“泡沫的早期迹象”，纳斯达克的警告更加剧了这一担忧。与此同时，Toncoin的价格波动反映了加密货币市场的整体震荡，CoinDesk 20指数在24小时内下跌了3.7%。

  对于TON Strategy而言，未来的道路需要在满足监管预期的同时，维持投资者信心。Cointelegraph的文章指出，纳斯达克的警告虽然不具惩罚性，但却要求该公司未来发行股票时必须遵守更严格的规定。该公司能否在积极积累Toncoin的同时保持公司治理的透明度，将至关重要。

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